近年來，環(huán)保行業(yè)憑借其良好的概念、穩(wěn)定的增長(zhǎng)一直都受到資本市場(chǎng)的追捧。鑒于市場(chǎng)空間大、成長(zhǎng)性好，專注于環(huán)保行業(yè)的私募股權(quán)投資有著較大的投資機(jī)會(huì)。隨著環(huán)保企業(yè)掛牌新三板的數(shù)量顯著增加，也為投資人提供越來越多的可選擇標(biāo)的。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年2月28日，10757家新三板掛牌企業(yè)里共有359家環(huán)保企業(yè)，面向領(lǐng)域包括：針對(duì)工業(yè)企業(yè)及市政公用的大氣治理、污水（泥）治理、固廢治理、余熱節(jié)能、生態(tài)修復(fù)、環(huán)境監(jiān)測(cè)及其他（環(huán)境咨詢與評(píng)價(jià)、噪聲治理）。 下面整理新三板掛牌的環(huán)保企業(yè)數(shù)據(jù)，并進(jìn)行相關(guān)研究論證，從而使大家對(duì)新三板環(huán)保企業(yè)有一個(gè)整體的直觀認(rèn)識(shí)。 1、掛牌數(shù)量顯著增加，增速出現(xiàn)下降 blob.png 越來越多的環(huán)保企業(yè)選擇了新三板市場(chǎng)，從2012年末僅掛牌3家占掛牌總數(shù)的1.50%起，升至2016年末掛牌339家占掛牌總數(shù)的3.34%。 近三年，掛牌新三板的環(huán)保企業(yè)數(shù)量逐年顯著增加，但隨著企業(yè)對(duì)新三板市場(chǎng)更理性的對(duì)待與監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)新三板市場(chǎng)更完善的監(jiān)督，增速出現(xiàn)了一定的放緩，這與新三板掛牌數(shù)量的整體趨勢(shì)相符合。 2、掛牌區(qū)域與細(xì)分行業(yè)集中度高 截至2017年2月28日，新三板共掛牌10757家企業(yè)，主要分布在廣東、北京、江蘇、浙江和上海。 blob.png 如上圖所示，掛牌新三板的環(huán)保企業(yè)區(qū)域分布與整體企業(yè)區(qū)域分布略有不同，其中：江蘇區(qū)域數(shù)量最多，為51家，占總比14.21%；江蘇省中以蘇州和宜興掛牌最多，分別有13和9家；掛牌數(shù)量前十的地區(qū)，共有277家，占總比77.16%。目前，新三板環(huán)保企業(yè)掛牌主要集中于江蘇、北京、廣東等地。 blob.png 新三板環(huán)保企業(yè)中：涉足污水（泥）治理的企業(yè)共計(jì)206家，占總比57.38%；涉足大氣治理的企業(yè)共計(jì)116家，占總比32.31%；涉及固廢治理的企業(yè)共計(jì)73家，占總比20.33%；涉足多個(gè)領(lǐng)域的企業(yè)共計(jì)101家，同時(shí)涉足污水（泥）治理與大氣治理的企業(yè)共計(jì)45家。目前，新三板環(huán)保企業(yè)目前主要集中于污水（泥）治理、大氣治理及固廢治理領(lǐng)域。 3、整體盈利規(guī)模較小，但盈利能力較強(qiáng) 1493685970694040032.png 根據(jù)愛康股權(quán)投資基金統(tǒng)計(jì)，將新三板環(huán)保企業(yè)按照2015年?duì)I業(yè)收入進(jìn)行劃分：營(yíng)業(yè)收入小于（含）1億元的企業(yè)，共計(jì)269家，占總比74.93%；營(yíng)業(yè)收入在2.5億元（含）以上的企業(yè)，有31家，占總比8.64%，營(yíng)業(yè)收入超過10億元的企業(yè)，僅有3家，最高為15.83億元。 blob.png 同時(shí)，將新三板環(huán)企業(yè)按照凈利潤(rùn)進(jìn)行劃分：凈利潤(rùn)小于（含）1千萬元的企業(yè)，共計(jì)233家，占總比64.90%，其中虧損企業(yè)有40家；凈利潤(rùn)在3千萬（含）以上的企業(yè)，31家，占比8.63%，最高為2.22億元。因此，新三板環(huán)保企業(yè)目前整體盈利規(guī)模較小。 blob.png 值得關(guān)注的是，雖然新三板環(huán)保企業(yè)的平均盈利規(guī)模較小，營(yíng)業(yè)收入均值約為10060萬元，比其他所有行業(yè)均值都低。但是其凈利潤(rùn)均值卻有1034萬元，高于工業(yè)、信息技術(shù)、非日常生活消費(fèi)品和能源行業(yè)凈利潤(rùn)均值；需要指出的是，其平均凈利潤(rùn)率高達(dá)11.03%，僅低于醫(yī)療保健和金融行業(yè)。 4、專注某一細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)平均盈利更好 截至2017年2月末，新三板環(huán)保企業(yè)中，102家企業(yè)涉足多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，257家企業(yè)專注于某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，具體細(xì)分領(lǐng)域：面向工業(yè)企業(yè)及市政公用的大氣治理、污水（泥）治理、固廢治理、余熱節(jié)能、生態(tài)修復(fù)、環(huán)境監(jiān)測(cè)、環(huán)境咨詢與評(píng)價(jià)、噪聲治理。 經(jīng)愛康股權(quán)投資基金測(cè)算：涉足多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的新三板環(huán)保企業(yè)2015營(yíng)業(yè)收入均值約為9125萬元，2015年凈利潤(rùn)均值約為942萬元；專注于某一細(xì)分領(lǐng)域的新三板環(huán)保企業(yè)2015年?duì)I業(yè)收入均值約為10425萬元，2015年凈利潤(rùn)均值約為1175萬元。目前，新三板環(huán)保企業(yè)中專注于某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)平均盈利能力表現(xiàn)會(huì)更好。 5、并購(gòu)參與度增加 在2016年前，新三板環(huán)保企業(yè)參與的并購(gòu)僅有3起，且均為被并購(gòu)方。在過去的2016年度，新三板環(huán)保企業(yè)共參與11起并購(gòu)，其中6起為并購(gòu)方。隨著掛牌新三板的環(huán)保企業(yè)數(shù)量逐漸增加，上市公司及中介機(jī)構(gòu)等通過公開信息平臺(tái)發(fā)現(xiàn)的并購(gòu)標(biāo)的也在顯著增加。與此同時(shí)，隨著新三板市場(chǎng)逐步完善的融資功能，使得越來越多環(huán)保企業(yè)具備足夠資金作為并購(gòu)方發(fā)起并購(gòu)。