進(jìn)入2019年以來(lái)，全球氣候變暖造成的后果日益凸現(xiàn)。美國(guó)夏威夷監(jiān)測(cè)的大氣二氧化碳含量創(chuàng)下80萬(wàn)年來(lái)最高水平，北極冰川加速融化（冰島甚至為一塊消逝的冰川建造墓地），亞馬遜森林火災(zāi)頻發(fā)，中國(guó)西北開(kāi)始變得暖濕起來(lái)……層出不窮的關(guān)于氣候變暖的新聞一再觸動(dòng)人們的敏感神經(jīng)。

今年9月，聯(lián)合國(guó)秘書(shū)長(zhǎng)古特雷斯召開(kāi)氣候行動(dòng)峰會(huì)，他呼吁國(guó)際社會(huì)為應(yīng)對(duì)氣候變化采取緊急行動(dòng)，推動(dòng)落實(shí)《巴黎協(xié)定》，以避免出現(xiàn)災(zāi)難性后果。

從此次峰會(huì)后披露的成果看，77個(gè)國(guó)家、10個(gè)地區(qū)和100多個(gè)城市宣布將在2050年實(shí)現(xiàn)“碳中和”——人類的二氧化碳凈排放量為零，70個(gè)國(guó)家宣布將在2020年前提升國(guó)家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)，彰顯了全球應(yīng)對(duì)氣候行動(dòng)的勢(shì)頭和動(dòng)能在增強(qiáng)。

那么，如果全球2050年“碳中和”目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn)，對(duì)化石能源公司來(lái)說(shuō)究竟意味著什么？

能源需求增長(zhǎng)與碳減排的“雙重矛盾”

眾所周知，2015年底簽署的《巴黎協(xié)定》提出將全球升溫控制在工業(yè)化前水平2攝氏度以內(nèi)的目標(biāo)，也提出為1.5攝氏度而努力。《巴黎協(xié)定》為各國(guó)提供了一個(gè)設(shè)定清晰目標(biāo)、增強(qiáng)動(dòng)力的國(guó)際框架以實(shí)現(xiàn)凈零碳世界。但實(shí)現(xiàn)目標(biāo)卻并不容易。

根據(jù)聯(lián)合國(guó)政府間氣候變化專門委員會(huì)（IPCC）的測(cè)算，如果要將人類造成的溫升幅度總量控制在不超過(guò)1861年至1880年間溫度的2攝氏度，需要將1870年來(lái)所有人為來(lái)源的二氧化碳累積排放量控制在約2.9萬(wàn)億噸以下。而根據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，自1870年以來(lái)至今，全球累計(jì)排放的二氧化碳已超過(guò)2萬(wàn)億噸，人類已經(jīng)用去約3/4的碳預(yù)算。

根據(jù)IPCC預(yù)測(cè)，在1.5攝氏度和2攝氏度情景下，人類剩余的碳排放空間分別為5800億噸和15000億噸。目前全球每年碳排放量的80%左右來(lái)自化石能源，這意味著留給化石能源的碳預(yù)算空間分別僅為4600億噸和12000億噸。按照2018年全球化石能源碳排放額約330億噸計(jì)算，碳預(yù)算耗盡時(shí)間分別在2030年和2050年前后。如果人類沒(méi)有采取特別行動(dòng)，地球大氣中的碳濃度在未來(lái)二三十年內(nèi)將達(dá)到危險(xiǎn)的臨界值。

IPCC在去年10月發(fā)布的報(bào)告中進(jìn)一步認(rèn)為，全球氣溫上升2攝氏度的真實(shí)影響將比預(yù)測(cè)中更為嚴(yán)重，將氣溫增幅控制在2攝氏度以內(nèi)并不能有效避免氣候變化帶來(lái)的最壞影響。若將目標(biāo)調(diào)整為1.5攝氏度，則將能避免大量因氣候變化帶來(lái)的損失與風(fēng)險(xiǎn)。例如，在升溫2攝氏度的情境下，科學(xué)家預(yù)測(cè)全球99%的珊瑚礁都將退化，而在升溫1.5攝氏度時(shí)，珊瑚礁退化的比例減少到70%~90%；在升溫2攝氏度的情境下，北極夏天完全無(wú)冰的情況每十年就會(huì)發(fā)生一次；而在升溫1.5攝氏度時(shí)，這一風(fēng)險(xiǎn)降低到每百年一次。

當(dāng)然，為實(shí)現(xiàn)1.5攝氏度升溫控制目標(biāo)，人類也必須付出更艱苦的努力。IPCC認(rèn)為，為了將升溫控制在2攝氏度以下，到2030年全球二氧化碳排放量應(yīng)下降約20％，并在2075年左右達(dá)到零凈值；如果將升溫控制在1.5攝氏度以下，到2030年二氧化碳排放量應(yīng)下降50％，并在2050年左右達(dá)到零凈值。

盡管人類對(duì)氣候變化造成嚴(yán)重后果的認(rèn)識(shí)在不斷深入，但近年來(lái)全球推進(jìn)碳減排的進(jìn)程卻并不樂(lè)觀。根據(jù)BP能源統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)，2018年全球一次能源需求增長(zhǎng)2.9%，煤炭消費(fèi)增速達(dá)到1.4%（2007-2017年平均增速為0.7%），石油天然氣的消費(fèi)需求增速超過(guò)5%；化石能源消費(fèi)的快速增長(zhǎng)刺激碳排放量同比增加2%，達(dá)到336.8億噸的歷史高位，創(chuàng)下2011年以來(lái)的最快增速。以至于BP公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯賓塞·戴爾也頗為悲觀地說(shuō)：“世界正在邁向不可持續(xù)發(fā)展之路”。

很顯然，實(shí)現(xiàn)2攝氏度的升溫控制目標(biāo)，要求各個(gè)領(lǐng)域去碳化深入推進(jìn)，化石能源消費(fèi)大幅下降，但當(dāng)前全球化石能源在一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比仍然超過(guò)80%，是能源利用的絕對(duì)主力。從多數(shù)機(jī)構(gòu)的情景預(yù)測(cè)來(lái)看，普遍認(rèn)為未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)和人口將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，進(jìn)而推動(dòng)全球能源消費(fèi)需求增長(zhǎng)（多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)到2040年全球能源總需求增長(zhǎng)將在25%-40%左右），化石能源在未來(lái)二三十年內(nèi)仍將是全球主力能源。

在多家機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)景展望報(bào)告中，除了國(guó)際能源署可持續(xù)發(fā)展情景（2040年碳排放降至150億噸）、EQUINOR的革新情景（碳排放降至190億噸）、殼牌的天空情景（碳排放2025年升至360億噸，2040年降至290億噸，2070年達(dá)到凈零排放）之外，其他很多情景全球化石能源碳排放大都在350-400億噸之間，數(shù)值仍遠(yuǎn)高于實(shí)現(xiàn)“巴黎協(xié)定”升溫控制目標(biāo)所需的水平，實(shí)現(xiàn)2攝氏度和1.5攝氏度目標(biāo)挑戰(zhàn)極大。

若《巴黎協(xié)定》升溫控制目標(biāo)實(shí)現(xiàn)， 誰(shuí)是最大輸家？

盡管從目前看《巴黎協(xié)定》升溫控制目標(biāo)實(shí)現(xiàn)起來(lái)難度非常大，但對(duì)所有化石能源公司來(lái)說(shuō)，建立底線思維、未雨綢繆總是必要的。一旦上述升溫控制目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，究竟將給化石能源巨頭們帶來(lái)多大的影響？

咨詢機(jī)構(gòu)埃森哲在2016年曾經(jīng)做過(guò)一個(gè)預(yù)測(cè)，認(rèn)為要在21世紀(jì)將全球氣溫升高控制在2攝氏度之內(nèi)，如果不采取CO?收集和利用手段的話，全球?qū)⒂薪?/3化石能源儲(chǔ)量得不到開(kāi)發(fā)，其中包括33%的原油、50%的天然氣和80%的煤炭。而股票分析機(jī)構(gòu)開(kāi)普勒盛富（Kepler cheuvreux）2014年做過(guò)的預(yù)測(cè)認(rèn)為，如果國(guó)際能源署發(fā)布的“450愿景”（450 Scenario，即設(shè)想全球?qū)⒓訌?qiáng)對(duì)碳排放的監(jiān)管）得以實(shí)現(xiàn)，從現(xiàn)在起至2035年化石能源公司將累計(jì)蒙受28萬(wàn)億美元的損失。

近期，市場(chǎng)咨詢機(jī)構(gòu)伯恩斯坦新出爐的一份報(bào)告認(rèn)為，在2攝氏度情景下，全球約41%的證實(shí)化石能源儲(chǔ)量將得到開(kāi)發(fā)，59%的化石能源儲(chǔ)量將面臨被擱淺的風(fēng)險(xiǎn)。這其中，煤炭受影響最大，約77%的煤炭資產(chǎn)被擱淺，約29%的石油儲(chǔ)量和8%的天然氣儲(chǔ)量被擱淺。

而在1.5攝氏度情景下，情況則要嚴(yán)重得多。全球只有16%的化石能源儲(chǔ)量將被開(kāi)發(fā)，高達(dá)84%的化石能源資產(chǎn)被擱淺。其中，高達(dá)91%的煤炭資產(chǎn)、72%的石油資產(chǎn)和68%的天然氣資產(chǎn)被擱淺。

毫無(wú)疑問(wèn)，無(wú)論是在1.5攝氏度還是2攝氏度情景下，都至少有80%以上的煤炭資產(chǎn)將面臨被擱淺的風(fēng)險(xiǎn)，煤炭成為最大輸家。英美等西方發(fā)達(dá)國(guó)家煤炭公司近年來(lái)頻頻遭遇破產(chǎn)或倒閉命運(yùn)也證實(shí)了這一點(diǎn)。

從報(bào)告分析看，在2攝氏度情景下，石油和天然氣還相對(duì)是安全的，尤其是大部分上市石油公司的資產(chǎn)。因?yàn)檫@些公司的儲(chǔ)量壽命僅在10-30年之間。因此在2攝氏度情景下，大部分油氣公司能夠生產(chǎn)目前油氣儲(chǔ)量2倍的資源。即使在1.5攝氏度情景下，上市石油公司中大約只有10%的石油儲(chǔ)量和20%的天然氣儲(chǔ)量面臨被擱淺風(fēng)險(xiǎn)。

例如，美國(guó)石油巨頭雪佛龍就曾經(jīng)做過(guò)測(cè)算，認(rèn)為即使在國(guó)際能源署的可持續(xù)發(fā)展情景下，該公司資產(chǎn)組合仍具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，面臨的資產(chǎn)擱淺風(fēng)險(xiǎn)并不大。歐洲石油巨頭殼牌也認(rèn)為，目前公司面臨的資產(chǎn)擱淺風(fēng)險(xiǎn)較低，公司80%以上證實(shí)儲(chǔ)量在2030年前會(huì)開(kāi)發(fā)完畢。

當(dāng)然，這也要看不同石油公司內(nèi)部的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)?？傮w上說(shuō)，那些擁有較多高碳資產(chǎn)、高成本資產(chǎn)、老舊存量資產(chǎn)的石油公司，在氣候變化面前更加脆弱。特別是以高碳強(qiáng)度、高成本著稱的油砂資產(chǎn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)最大。一家名為Carbon Tracker Initiative機(jī)構(gòu)近期研究認(rèn)為，在一個(gè)與《巴黎協(xié)定》相適應(yīng)的世界里，未來(lái)20年內(nèi)將不會(huì)再有新的油砂項(xiàng)目開(kāi)工。即使在國(guó)際能源署的新政策情景下（全球升溫2.7攝氏度），未來(lái)15年內(nèi)也有超過(guò)40%的油砂產(chǎn)量將需要重新考慮。

歐佩克國(guó)家面臨的資產(chǎn)擱淺風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較高。根據(jù)BP能源統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)，沙特、伊朗、伊拉克、科威特、阿聯(lián)酋等中東國(guó)家的石油儲(chǔ)量壽命絕大部分在50-100年。在2攝氏度情景下，伯恩斯坦預(yù)計(jì)這些國(guó)家約有50%的剩余石油儲(chǔ)量面臨擱淺風(fēng)險(xiǎn)，40%的天然氣儲(chǔ)量面臨被擱淺。而在1.5攝氏度情景下，這些國(guó)家高達(dá)80%的油氣儲(chǔ)量將被擱淺。

石油公司加快低碳策略調(diào)整

從目前看，盡管石油公司面臨的碳資產(chǎn)擱淺風(fēng)險(xiǎn)并不算高，但積極順應(yīng)《巴黎協(xié)定》要求，加快推進(jìn)投資決策模式和生產(chǎn)方式的調(diào)整，努力減少生產(chǎn)操作過(guò)程的碳排放，已成為絕大部分石油巨頭的共同選擇。

首先是將碳定價(jià)納入公司投資決策體系。盡管目前碳定價(jià)機(jī)制覆蓋范圍有限，國(guó)際石油巨頭大部分上游業(yè)務(wù)尚未受到直接影響，但伍德·麥肯茲預(yù)計(jì)未來(lái)十年國(guó)際石油巨頭將有近一半的產(chǎn)量受到碳價(jià)波及。從目前看，國(guó)際石油巨頭都已把碳價(jià)作為長(zhǎng)期計(jì)劃的考慮因素，其碳定價(jià)多數(shù)在6-80美元/噸的區(qū)間。

例如，殼牌公司積極應(yīng)對(duì)“資產(chǎn)擱淺”的風(fēng)險(xiǎn)，每年都根據(jù)不同的場(chǎng)景對(duì)資產(chǎn)組合進(jìn)行測(cè)試，殼牌把40美元/噸的碳價(jià)作為新項(xiàng)目投資的篩選值，對(duì)于高碳價(jià)和政府嚴(yán)格監(jiān)管的項(xiàng)目采用專門的溫室氣體排放設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和管理模式，并進(jìn)行碳價(jià)壓力測(cè)試。BP公司在碳排放量大的新項(xiàng)目的工程設(shè)計(jì)和投資決策中采用40美元/噸的碳價(jià)，將壓力測(cè)試碳價(jià)設(shè)為80美元/噸。Equinor在挪威的傳統(tǒng)油氣項(xiàng)目碳強(qiáng)度相對(duì)較低，目前已按照59美元/噸進(jìn)行碳稅征收，對(duì)于國(guó)際項(xiàng)目投資按照國(guó)際能源署450的情景假設(shè)，將2040年的碳價(jià)預(yù)測(cè)值設(shè)為140美元/噸。

其次是在生產(chǎn)活動(dòng)中制定了更加進(jìn)取的碳減排目標(biāo)。例如，埃克森美孚宣稱，自2000年已投入90多億美元用于研究低碳解決方案，通過(guò)CCS技術(shù)和能效提高等手段已經(jīng)減排4億噸二氧化碳。公司計(jì)劃在2020年之前將作業(yè)環(huán)節(jié)的甲烷排放減少15%，將天然氣放空燃燒減少25%，在2023年之前將加拿大油砂溫室氣體排放強(qiáng)度減少10%。公司去年還與Orsted公司簽訂了250兆瓦的新能源電力協(xié)議，為公司在得克薩斯州的油田生產(chǎn)提供電力支持。

雪佛龍公司近年來(lái)對(duì)氣候變化的態(tài)度也大為改觀。該公司2017年首次主動(dòng)發(fā)布《管理氣候變化風(fēng)險(xiǎn)：從投資者的視角》，坦承化石能源燃燒將帶來(lái)溫室氣體排放，并將對(duì)全球氣候變暖帶來(lái)影響。公司近期提出，在2016-2023年間，計(jì)劃將上游石油生產(chǎn)的甲烷排放強(qiáng)度降低5%-10%，將天然氣生產(chǎn)的甲烷排放強(qiáng)度降低2-5%。

從歐洲公司的情況看，殼牌公司對(duì)2030年后業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換的基本方針是，減少其產(chǎn)品的全生命周期凈碳排放足跡（Net carbon footprint），殼牌未來(lái)將使用這一方法計(jì)算其所有產(chǎn)品的NCF均值，每年公布這一數(shù)值并每5年根據(jù)低碳戰(zhàn)略變化調(diào)整這一數(shù)值）。殼牌預(yù)計(jì)在天空情景下2070年全球能源行業(yè)將不產(chǎn)生CO?排放，2035年的NCF均值將在2015年（83G CO?/MJ）基礎(chǔ)上下降20%，2050年將達(dá)到43GCO2/MJ。道達(dá)爾預(yù)測(cè)，經(jīng)過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，到2030年公司碳強(qiáng)度將比2015年的水平下降15%。埃尼公司油氣田生產(chǎn)中放空燃燒的天然氣量較2007年已經(jīng)下降了68%，該公司目標(biāo)到2025年實(shí)現(xiàn)零燃燒，溫室氣體較目前基礎(chǔ)上削減43%。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整更為關(guān)鍵

對(duì)很多機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，石油行業(yè)是長(zhǎng)周期的行業(yè)，一個(gè)新油氣田投產(chǎn)后的生產(chǎn)周期往往持續(xù)二三十年，因此石油公司當(dāng)前的投資方向?qū)?yīng)對(duì)氣候變化至關(guān)重要。在一些更加激進(jìn)的環(huán)保機(jī)構(gòu)看來(lái)，當(dāng)前石油公司的油氣投資已超過(guò)《巴黎協(xié)定》的要求。

例如，Carbon Tracker Initiative認(rèn)為，與國(guó)際能源署的新政策情景相比，在1.6攝氏度情景和1.7-1.8攝氏度情景中，2019-2030年石油行業(yè)資本開(kāi)支將分別下降83%和60%。而2018年絕大部分石油巨頭批準(zhǔn)的油氣項(xiàng)目均超過(guò)2攝氏度情景的碳預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。

然而，石油公司對(duì)此又有著自身的邏輯判斷。多數(shù)石油巨頭認(rèn)為，未來(lái)二三十年內(nèi)油氣仍將是全球主力能源。即使在2攝氏度情景下，世界仍需要大量新增油氣資源供應(yīng)。例如，雪佛龍認(rèn)為，即使在國(guó)際能源署的可持續(xù)發(fā)展情景中，2040年油氣在全球一次能源結(jié)構(gòu)中占比仍將達(dá)到48%（新政策情景中油氣占比將達(dá)到52%，目前為54%左右）。

在?？松梨诳磥?lái)，即使實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》提出的目標(biāo)，將全球升溫控制在2攝氏度以內(nèi)，2040年全球石油需求仍達(dá)到7800萬(wàn)桶/日。在該情景下，未來(lái)20年全球仍新增石油3700億桶、天然氣1750萬(wàn)億立方英尺。同時(shí)該公司認(rèn)為，按照國(guó)際能源署新政策情景，未來(lái)20年約需要21萬(wàn)億美元的新增油氣投資（其中15萬(wàn)億集中在上游油氣領(lǐng)域）。

石油公司只要能夠提供最低成本的石油資源，就能夠贏得“最適應(yīng)者生存”之戰(zhàn)。而降成本又與規(guī)模效應(yīng)密切相關(guān)。根據(jù)伍德麥肯茲預(yù)測(cè)，七家國(guó)際石油巨頭到2023年油氣產(chǎn)量將升至2300萬(wàn)桶/日，年均增幅將達(dá)到3%。同時(shí)多數(shù)巨頭能夠把桶油成本控制在30美元/桶?？梢?jiàn)無(wú)論氣候行動(dòng)如何推進(jìn)，這些石油巨頭總體仍將處在相對(duì)有利的位置上。

當(dāng)然，石油巨頭也在加快推進(jìn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。很多公司把加大低碳天然氣的投資力度擺在更加重要的位置。當(dāng)前多數(shù)石油巨頭的天然氣產(chǎn)量占比已經(jīng)超過(guò)40%，道達(dá)爾、殼牌、BP等巨頭已經(jīng)達(dá)到50%左右。道達(dá)爾和BP甚至提出了將天然氣產(chǎn)量占比提升至60%這一更加激進(jìn)的目標(biāo)。

越來(lái)越多的石油公司正在加大對(duì)零碳新能源業(yè)務(wù)的投入。這其中歐洲石油公司無(wú)疑是“先行者”。例如，殼牌提出到2030年前后將成為全球最大的公用事業(yè)公司之一；道達(dá)爾積極發(fā)展光伏和儲(chǔ)能等業(yè)務(wù)；Equinor大力發(fā)展海上風(fēng)電（據(jù)統(tǒng)計(jì)，歐洲50%以上的核準(zhǔn)、在建、新建的海上風(fēng)電項(xiàng)目被石油巨頭“收入囊中”）。連一向“保守”的埃克森美孚也開(kāi)始購(gòu)買綠色電力，雪佛龍公司開(kāi)始投資充電公司…