10月30日，資本邦獲悉，固克節(jié)能科技股份有限公司（下稱：固克節(jié)能）的創(chuàng)業(yè)板IPO申請已于2020年10月29日獲受理，興業(yè)證券擔任其保薦機構(gòu)。

公司主營業(yè)務(wù)為功能型建筑涂料、保溫裝飾板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司形成以“固克漆”和“天工石”為品牌的功能型建筑涂料和保溫裝飾板的綠色節(jié)能墻體產(chǎn)品體系，實現(xiàn)對石材、瓷磚、傳統(tǒng)薄抹灰等外墻材料的替代。

2017年至2020上半年，公司實現(xiàn)營收分別為：3．36億元、4．92億元、6．74億元、3．11億元；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1250．28萬元、3328．35萬元、4151．19萬元、2084．16萬元。

李坤云為固克節(jié)能控股股東，直接持有公司57．74％的股份，通過合泰財富間接持有公司0．84％的股份，合計持有公司58．57％的股份。李坤云同時也為公司實際控制人。李坤云直接控制公司57．74％的股份，通過合泰財富間接控制公司5．53％的股份，合計控制公司63．27％的股份。

根據(jù)容誠所出具的標準無保留意見“容誠審字［2020］361Z0290號”《審計報告》，公司2018年度和2019年度實現(xiàn)的凈利潤（以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)）分別為3089．91萬元、4151．19萬元，最近兩年持續(xù)盈利，累計凈利潤（以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)）為7241．10萬元，不低于5000萬元。公司滿足上述上市標準。

固克節(jié)能此次上市，擬募集不超過2690．00萬股，擬募集資金不超過4．66億元，發(fā)行募集資金擬投資于：年增產(chǎn)100萬平方米天工石節(jié)能裝飾板及5萬噸水性涂料項目、同安基地擴建項目、營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級項目、信息平臺建設(shè)項目、研發(fā)中心項目、補充流動資金。

固克節(jié)能表示，此次登陸創(chuàng)業(yè)板還存在以下幾點風險：

一、專利訴訟風險

2019年6月，亞士創(chuàng)能向江西省南昌市中級人民法院起訴公司保溫裝飾一體板安裝扣件侵犯其1項實用新型專利、1項外觀設(shè)計專利（（2019）贛01知民初17號）在此期間原告已撤銷其1項實用新型專利的訴訟請求，1項外觀設(shè)計專利的訴訟尚未了結(jié)。2020年9月18日，江西省南昌市中級人民法院一審判決原告敗訴，駁回其全部訴訟請求。2020年10月10日，亞士創(chuàng)能向江西省高級人民法院提起上訴，若公司最終敗訴，可能會對發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績造成一定影響。

二、應(yīng)收賬款回收風險

公司直接客戶主要為建筑裝飾施工企業(yè)和房地產(chǎn)開發(fā)商，終端客戶主要為房地產(chǎn)開發(fā)商。報告期內(nèi)，隨著公司營業(yè)收入的持續(xù)增長以及受行業(yè)競爭和下游房地產(chǎn)市場環(huán)境的影響，公司信用政策順應(yīng)行業(yè)變化而有所放寬，報告期各期末，公司應(yīng)收賬款（含合同資產(chǎn)）賬面余額分別為1．34億元、2．09億元、3．16億元和3．91億元，呈逐年增長的趨勢。

此外，受下游房地產(chǎn)行業(yè)資金面的影響，公司下游客戶付款周期較長且存在逾期付款的情況。盡管公司主要客戶資信良好、經(jīng)營狀況穩(wěn)定，大部分客戶期后回款情況較好，針對逾期時間較長且回收風險較大的應(yīng)收賬款，公司已單項計提了壞賬準備。但是，若公司不能有效控制應(yīng)收賬款的規(guī)模和逾期比例，或者下游客戶由于經(jīng)營不善等原因出現(xiàn)不能償付或延期償付的情形，將會加大公司的資金壓力甚至產(chǎn)生壞賬，從而對公司的經(jīng)營穩(wěn)定性、資金狀況和盈利能力產(chǎn)生一定的不利影響。

三、部分專利被宣告無效的風險

2020年9月和10月，公司收到國家知識產(chǎn)權(quán)局專利局復(fù)審和無效審理部寄發(fā)的《無效宣告請求受理通知書》，杭州奧仕瑪建筑材料有限公司作為無效宣告請求人向?qū)＠麖?fù)審部提交了針對公司名下2項發(fā)明專利、5項實用新型專利和1項外觀設(shè)計專利的無效宣告請求。上述無效宣告請求尚處于審理中，審理結(jié)果存在一定的不確定性。若公司的相關(guān)專利被宣告無效，則公司被宣告無效的專利或其權(quán)利要求中公開的技術(shù)點存在被競爭對手模仿的風險。

四、創(chuàng)新風險

公司始終堅持以環(huán)保涂料和外墻節(jié)能墻體材料作為重點發(fā)展方向，堅持以技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新及模式創(chuàng)新為核心，不斷為客戶提供優(yōu)質(zhì)的功能型建筑涂料和外墻保溫裝飾板等產(chǎn)品。若因公司對產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)及市場發(fā)展方向的預(yù)測出現(xiàn)偏差，或公司創(chuàng)新能力跟不上市場變化，可能導(dǎo)致技術(shù)、產(chǎn)品創(chuàng)新失敗以及模式創(chuàng)新不被市場認可的風險，從而影響公司的市場競爭力及持續(xù)經(jīng)營能力。

五、現(xiàn)金流波動風險

報告期，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為2，516．33萬元、234．23萬元、4，930．10萬元和－7，556．19萬元，存在一定的波動性。公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流與下游房地產(chǎn)行業(yè)景氣度高度相關(guān)，近年受宏觀政策調(diào)控影響，房地產(chǎn)企業(yè)資金普遍較為緊張，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量相應(yīng)受到一定影響。未來房地產(chǎn)相關(guān)調(diào)控政策若繼續(xù)收緊，行業(yè)資金可能進一步緊張，進而影響公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流。

六、毛利率下降風險

報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為39．67％、36．93％、34．87％和36．29％（2020年1－6月毛利率為扣除運費前數(shù)據(jù)），2017－2019年毛利率存在一定的下降。雖然由于公司銷售規(guī)模的快速增長，報告期內(nèi)公司綜合毛利總額分別為1．33億元、1．82億元、2．35億元和1．13億元，綜合毛利總額呈現(xiàn)較快的增長趨勢。但若未來出現(xiàn)宏觀環(huán)境政策發(fā)生變化、行業(yè)競爭加劇、原材料和直接人工成本上漲等情形，公司毛利率將存在下降的風險。若同時公司收入增長不及預(yù)期，則可能導(dǎo)致公司的毛利總額出現(xiàn)下降，從而影響公司整體盈利水平。